코스닥 상장승인 심사에서 기술성장기업 코스닥시장특례상장으로 심사를 통과하여 공모절차를 앞두고 있는 이엔셀에 대한 공모주 청약 가이드를 자세히 안내해드리겠습니다.
목차
1. 회사 개요
2. 공모주 청약 개요
3. 재무 성과
4. 사업 및 성장 전략
5. 투자 포인트
공모주 투자를 성공적으로 하기 위해서, 아래의 공모주 청약 필수 체크리스트를 꼭 읽어 보시기를 권유드립니다.
☞ 공모주 청약 필수 체크리스트
1. 회사 개요
이엔셀은 2018년 4월 5일에 삼성서울병원 교원기업으로 설립되어 서울과 하남에서 기초의약물질 및 생물학적 제제 제조업을 하고 있습니다. 장종욱 대표이사를 포함한 116명의 임직원들은 첨단바이오의약품 위탁개발생산(CDMO) 서비스, 차세대 세포 유전자치료제를 개발하고 있으며, 다양한 고객사의 임상시험 승인용 의약품 및 임상 시험용 의약품을 생산 공급하여 매출액이 발생하고 있습니다. 이번 IPO를 통해 코스닥에 상장될 예정입니다.
- 상장주관사 : NH투자증권
- 설립일 : 2018년 4월 5일
- 대표이사 : 장종욱 (지분 22%)
- 종업원 수 : 116명
- 본점 소재지 : 서울특별시 강남구 영동대로 701, 6층
- 하남 공장 : 경기도 하남시 하남대로 947 U1테크노밸리
- 결산월 : 12월
- 주당액면가 : 500원
2. 공모주 청약 개요
이엔셀은 총1,566,800주의 공모 주식을 발행할 예정이며, 상장일은 추후 발표할 예정입니다. 공모주 청약의 세부 내용은 다음과 같습니다.
공모주 청약 규모
- 심사청구일 : 2023. 7. 27
- 특례상장 여부 : 기술성장기업 코스닥시장 특례상장
- 상장예정 주식수 : 7,736,150주
- 공모예정 주식수 : 1,566,800주
- 공모예정가격 : 13,600원 - 15,300원
- 우리사주조합 : 47,004주 (3%)
- 일반청약 : 391,700주 - 470,040주 (25 - 30%)
- 기관투자 : 1,049,756주 - 1,175,100주 (67 - 75%)
- 실권주 : 주관사에서 총액인수 (주당 인수가 13,600원, 인수총액 213억)
공모주 청약 일정
- 기업IR : 2024. 7.26 - 2024. 8. 8 (국내 및 해외기관투자가 대상)
- 수요예측 : 2024. 8. 2 - 2024. 8. 8
- 모집/매출 가액 확정 공고 : 2024. 8. 9
- 공모청약 : 2024. 8.12 - 2024. 8.13
- 배정 및 환불 : 2024. 8.16
- 납입기일 : 2024. 8.16
- 상장일 : 미정
3. 재무 성과
이엔셀은 국내유일의 세포와 바이러스를 동시에 생산할 수 있는 GMP제조 시설을 삼성서울병원과 하남 U1테크노센터에 보유하고 있습니다. 이러한 초기 투자비용과 연구개발등 판매관리비 부담으로 대규모 적자를 시현중이며, 규모는 점차 감소추세에 있습니다.
재무제표 요약
(단위 : 천원)
| 구분 | 2021년 | 2022년 | 2023년 | 2024년 1분기 |
| 자산 | 38,568,018 | 54,746,297 | 43,981,151 | 40,638,470 |
| (유동자산) | 20,616,215 | 31,644,291 | 22,928,326 | 20,656,201 |
| 부채 | 42,201,219 | 78,582,174 | 5,964,819 | 5,368,142 |
| (유동부채) | 40,096,926 | 74,430,247 | 2,742,451 | 2,609,400 |
| 자본총계 | 38,568,018 | 54,746,297 | 43,981,151 | 40,638,470 |
| (자본금) | 99,192 | 122,394 | 4,415,688 | 4,415,688 |
| (자본잉여금) | 10,858,268 | 35,060,977 | 96,166,846 | 96,166,846 |
| 이익잉여금(결손금) | (14,898,285) | (60,465,238) | (65,518,758) | (68,422,092) |
| 매출액 | 3,908,696 | 7,367,362 | 10,525,887 | 1,790,340 |
| 영입이익(손실) | (2,522,951) | (9,315,442) | (11,755,057) | (2,929,307) |
| 당기순이익(손실) | (6,578,951) | (45,566,953) | (5,053,520) | (2,903,334) |
| 주당 순이익(손실) | (1,400) | (9,548) | (818) | (375) |
4. 사업 및 성장 전략
성장 전략
- 첨단 바이오의약품은 생물학적제제, 유전자재조합 의약품과 같은 1세대 바이오의약품, 개량생물 의약품, 동등생물 의약품(바이오 시밀러)과 같은 2세대 바이오의약품에 이은 3세대 바이오의약품으로 전 세계적 미래 먹거리 산업 분야로 부상하고 있습니다.
- 이엔셀은 이러한 흐름을 파악하고, 다품목 세포 유전자치료제 개발 GMP최적화 기술을 바탕으로 하여, 첨단바이오의약품 위탁개발생산(CDMO) 서비스 사업과 샤르코-마리-투스병, 듀센 근디스트로피, 근감소증과 같은 희귀/난치 근육질환 치료제 차세대 세포 유전자치료제 신약 개발 사업에 집중 하고 있습니다.
제품 라인업
- 첨단바이오의약품 위탁개발생산(CDMO)서비스
- 차세대 세포 유전자치료제 신약개발
주요 고객 및 매출 구성
- 현재 매출은 첨단바이오의약품 위탁개발생산(CDMO)서비스 부문에서 창출되고 있으며, 당사는 매출을 늘리기위해 대부분의 거래처들과 장기적인 협력관계를 강화하고 있습니다. 신규고객 확보를 위해 국내외 각종 학회/세미나 참석, 웹사이트 배너/광고 노출 등 다양한 홍보활동을 하고 있습니다.
- 회사 제출자료에서 구체적인 고객명을 밝히지 않고 있습니다.
- CDMO부문 수주 총액은 189억이며 수주잔고는 97억원 정도입니다.
5. 투자 포인트
관리종목, 상장폐지 조항 적용 시기(코스닥시장 상장규정 53조, 54조)
- 2024년 상장을 가정할 경우, 매출액 요건은 2029년, 법인세차감감전계속사업손실 요건은 2027년부터 적용을 받습니다.
유통 물량 및 주식매수선택권 분석
- 증권신고서 작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권은 838,087주(상장예정주식수의 8.96%)가 있습니다. 이 중 상장일부터 행사가능한 주식수는 498,962주입니다.
- 보통주 미전환 전환우선주는 1,095,225주 (상장예정주식수의 11.71%)가 있습니다. 상장후 7일이내 보통주 전환권이 행사될 예정입니다.
- 최대주주 장종욱과 특수관계인의 보유주식 1,996,525주는 5년간 의무보유될 예정입니다.
- 상장 이후 급격한 주가 변동을 방지하기 위해 벤처금융 등 기관투자가 보유 주식 중 3,385,855주는 1개월 또는 2년간 자발적으로 의무 보유기간을 설정하였습니다.
- 상기 의무 보유 수량을 제외한 상장직후 유통 가능한 물량은 3,111,226주로서 상장예정주식수의 33.28% 입니다. (이엔셀 증권신고서)
상장후 경영 안정성
- 대표이사 장종욱과 이해관계인의 지분율은 22.61%이며, 우호주주에 해당하는 삼성생명공익재단 및 원앤파트너스 유한책임회사와 상장후 2년간 의결권 공동행사 약정을 체결하여 한국거래소에 확약서를 제출하였습니다. 최대주주와 우호주주 보유 지분율은 공모전 43.88%, 공모후 37.1%입니다.
성장성 및 수익성 관련
- 현재 바이러스 벡터 CDMO사업은 초창기 시장형태로 레퍼런스 역량 보유 기업의 시장 점유율과 매출 성장이 예상되는 것으로 조사되었습니다. 그러나 초창기 시장으로서 비교적 미성숙,소규모 시장의 형태이며 소규모 시장 참여자가 존재합니다. 이엔셀은 우수한 설비역량을 갖춘 One-stop 솔루션 확장 제공 능력을 바탕으로 CDMO사업의 수주잔고와 매출액이 증가하고 있습니다.
- 바이러스 벡터 CDMO분야에서 국내 최다 CDMO실적을 보유하고 있으며, 15개 개발사와 비밀유지계약서를 체결하였습니다.
- 차세대 중간엽 줄기세포치료제 파이프라인(EN001-CMT, EN001-DMD)의 경우 개발단계 희귀의약품으로 지정되어, 임상 2상 완료 후 조건부시판 허가를 획득하였습니다. 임상 결과에 따라 상업화 매출이 발생할 수 있습니다. 다만, 임상2상 완료 후 조건부 시판전까지는 연구개발비가 계속 증가 할 것으로 예상되며, 이엔셀은 2026년 매출 발생 및 영업이익 흑자를 예상하고 있습니다.
- 결론적으로, 이엔셀의 미래는 바이러스 벡터 CDMO시장의 성장 여부, 희귀질환 치료제인 차세대 중간엽 줄기세포치료제의 임상 2상 결과에 따라 좌우될 것으로 예상됩니다.
지금까지 기술성장기업 코스닥시장 특례상장기업인 이엔셀에 대하여 알아보았습니다. 바이오 산업의 특성상, 초기 투자가 많아서 아직은 적자를 시현중이지만 최근 3개년 매출은 꾸준히 증가하고 있는 기업입니다. 바이러스 벡터 CDMO시장의 성장여부, 희귀질환 치료제인 차세대 중간엽 줄기세포치료제의 임상결과에 따라 기업가치는 크게 움직일 수 있는 기업입니다. 투자자들은 이번 IPO를 통해 성장 가능성이 높은 기업에 참여할 수 있는 기회를 잡을 수 있을 것입니다.
참고 : 투자 결정은 각자의 판단에 따라 이루어져야 하며, 본 글은 투자 권유가 아님을 명시합니다.
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